当前位置:新蒲京娱乐场 > 集团财经 > 银行业流动性风险管理办法点评:流动性匹配率细

银行业流动性风险管理办法点评:流动性匹配率细

文章作者:集团财经 上传时间:2019-07-20

银行业观点:流动性新规过渡期延长暂缓商业银行流动性压力

5月25日,银保监会发布《商业银行流动性风险管理办法》。相较于《商业银行流动性风险管理办法(修订征求意见稿)》,正式版文件对过渡期以及指标测算细节进行调整,正式版文件将自2018年7月1日起施行。

    1季度上市银行资产增速创新低、净利润增速继续回升。在严监管趋势下,商业银行总资产增速继续下行,1季度25家上市银行平均增速为5.7%,低于2016、2017年的13.4%、6.3%。其中,招行、浦发、中信等3家股份制银行、贵阳银行和张家港行等总资产规模出现下降。资产结构持续发生变化,非标、同业等占比下降,贷款占比上升。在净息差企稳、资产质量改善和拨备反哺利润等因素共同作用下,1季度上市银行归母净利润同比增长5.6%,增速高于去年同期。

    投资要点:

新蒲京娱乐场,    流动性新规发布,过渡期延长暂缓银行流动性压力,长期看有助于促使商业银行回归本源业务。5月25日,银保监会发布《商业银行流动性管理办法》,与之前的征求意见稿相比,正式文件对流动性匹配率、优质流动性资产充足率等指标的过渡期延长,对流动性匹配率的测算细节进行了调整,短期来看过渡期延长有助于降低商业银行资产负债压力,但从中长期来看,流动性新规旨在解决银行期限错配和同业业务占比过高的问题,促使银行回归存贷本源业务。目前银行股PE(TTM)为6.9倍,PB(LF)为0.93倍,动态地看,估值仍有较大的上行空间,监管细则逐步落地,继续看好确定性较强的大型银行,以及基本面优异、受监管政策负面影响相对较小的中小银行股。

    过渡期延长,增强新规实行可操作性 与征求意见稿相比,正式版对个别指标进行过渡期调整,包括流动性匹配率、优质流动性资产充足率过渡期的延长,以及为资产规模新增到2,000亿元银行设置的缓冲期,其中最值得关注的是流动性匹配率暂作监测指标,正式版中该指标监管从2020年1月1日起正式执行,在2020年前暂作监测指标。我们认为正式版对过渡期的调整有助于提升新规实行的可操作性,尤其对资负结构调整存压的中小银行带来边际放松。

    资金来源项新增央行借款,细项折算率有所调整 正式版对流动性匹配率项目以及细项的折算率进行调整。其中,流动性匹配率的加权资金来源中新增来自中央银行的资金,并赋予最高的折算率。我们认为将央行借款加入资产端有利于缓解流动性匹配率考核压力。另外,正式版中流动性匹配率资金来源中的3个月内到期存款折算率由70%下调至50%、资金运用方的7天内到期的同业资产折算率由40%-50%下调至0%,我们认为3个月内到期存款折算率的下降对指标测算有一定程度收紧,但考虑到流动性匹配率指标2020年之前暂作监管指标,短期内影响有限。

本文由新蒲京娱乐场发布于集团财经,转载请注明出处:银行业流动性风险管理办法点评:流动性匹配率细

关键词: