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华商副总刘宏:市场进入比拼选股能力时代新蒲

文章作者:集团财经 上传时间:2019-06-01

  □本报记者 刘夏村

  证券时报记者 朱景锋

新蒲京娱乐场 1华商基金公司副总经理

  建信基金[微博]、华商基金[微博]等多家基金公司今日率先公布旗下基金二季报。二季度股市先扬后抑,走出暴涨暴跌行情,从今日公布的二季报情况看,主动偏股基金6月底保持了较高仓位水平,显示基金并非本轮杀跌主力。

  刘宏个人简介

  对于暴跌后股市走向,多位基金经理认为,经过监管部门全力维稳,市场短期震荡很快会结束,A股将真正开启慢牛行情,市场的投资主题将回归到“改革和创新”这一代表我国社会经济未来发展方向的成长领域。

  刘宏,管理学硕士,特许金融分析师(CFA),九年证券从业经历。现任公司副总经理,投资管理部总经理、华商盛世成长混合基金基金经理、华商价值精选混合基金基金经理、华商创新成长混合型基金基金经理,曾任中国移动[微博]通信集团公司项目经理、云南国际信托公司资产管理总部高级分析师。2008年4月加入华商基金[微博]管理有限公司,历任华商动态阿尔法混合型基金经理助理、华商产业升级混合基金基金经理。

  股市急跌,偏股基金仓位普遍高企。偏股基金规模较大的华商基金多数基金股票仓位在90%以上,华商未来主题、华商主题精选和华商领先企业等基金6月底股票市值占基金净值比例甚至超过97%,显示该公司在股市急跌中没有采取减仓操作。另一家规模较大的建信基金旗下基金同样仓位高企,建信社会责任、建信潜力新蓝筹、建信信息产业等基金股票仓位均超过九成,其他偏股基金仓位多在80%以上。民生加银、金元顺安等其他基金公司偏股基金仓位也都处于较高水平。

  精选个股,这是华商基金副总经理刘宏一直以来秉持的投资信念。依靠对成长股的精挑细选,今年以来,刘宏管理的3只公募基金不仅分享到了牛市的“饕餮盛宴”,又在抵御市场大跌后收获了反弹的胜利果实。刘宏的制胜秘笈是,先确定符合社会经济发展大趋势的投资领域,继而选择这一领域最优秀的企业,在这其中深度调研则是必不可少的。

  经历暴跌和去杠杆化之后,下半年股市何去何从,成为投资者最关心的话题。在今日公布的二季报中,多位基金经理做出了相对乐观的判断。华商基金副总经理、华商主题精选基金经理梁永强认为,目前宏观经济持续相对低迷,股市作为促进转型的核心作用毋庸置疑,因此维稳成功的概率较大,目前市场的不理性状态不会持续太久。未来股市作为资源配置的核心作用仍然有效,市场将逐步走向结构化慢牛市场。

  刘宏认为,明年一季度以前,市场不会出现大的风险,结构性行情特征较为显著,新兴投资和新兴消费两大领域会有不少个股显现投资机遇。但是,在市场普遍看好的情况下,更考验投资者的选股能力,A股投资已进入比拼选股能力的时代。

  金元核心动力基金经理认为,本轮调整之后,市场风险偏好下降,很难出现全面性和持续性的投资机会,未来市场将会震荡整固,个股将出现分化,疯牛变慢牛,整体呈现结构性牛市的特征。

  坚定的成长股风格

  华商价值精选基金经理刘宏认为,经过监管部门的全力维稳,相信短期震荡将会很快结束,A股市场将逐步回归常态。因为在与宏观经济和上市公司的基本面没有关联的情况下,单纯依靠流动性推动的股价上涨和完全来自于恐慌情绪宣泄的股价跳水,通常都会比较短暂,难以持久。喧嚣之后,必然还是回归到“改革和创新”——这一代表我国社会经济未来发展方向的成长领域。未来三至五年的牛市格局,仍然没有变化。

  华商基金的事业部制改革呼之欲出。

新蒲京娱乐场,  刘宏认为,A股市场投资机会仍然较多。从行业来看,智慧城市、农业信息化、互联网金融、医疗健康服务等将是贯穿2015年全年的投资机会。

  中国证券报记者获悉,今年8月华商基金公司董事会已经通过试点决议,相关工作正在加速推进。华商基金副总经理刘宏说,在吸取其他同行相关经验教训的基础上,这一改革将根据华商基金的实际情况稳妥展开。

  华商领先企业基金经理认为,下半年行情总体乐观,但更需谨慎。行业层面继续看好金融服务、信息安全、节能环保、大消费等行业。

  “如今,事业部制改革的预期已经明确,这将使投研团队的主动性更好地发挥出来。”他说:“接下来,华商基金通过事业部制的试点使激励制度更加市场化。另外,还要继续强调团队文化建设,增强对大家的凝聚力或者黏性。”

  建信社会责任基金经理许杰认为,经过市场的大幅调整,部分具有竞争力的成长类股票开始显现较好的投资机会。同时随着投资者对于经济企稳预期的增强,蓝筹股的投资机会将更加明显。建信优势动力基金经理表示,将继续采取相对均衡的配置策略,积极寻找业绩可预见性强的消费股、成长性与估值匹配的成长股和基本面持续改善的周期股。

  在刘宏看来,华商基金一直以来多元化的投资风格是公司最为宝贵的财富。他说,如果基金公司的投资人员风格过于雷同,这对于一家公司来说风险是相当大的。因此,华商基金在投资中更倡导百花齐放,基金公司则为他们提供一个展示平台。刘宏说:“我们都得益于这一体系,所以这一点将会一直延续。”

  民生加银优选股票基金经理黄一明认为,未来市场波动减小,但本轮牛市的基本逻辑没有发生变化,未来投资方向将在继续选定与经济增长新趋势密切相关的互联网、医疗卫生、环保、新材料等行业的基础上,加大对受益于国企改革推进的个股的投资。

  对于刘宏而言,他一直坚定地看好成长股方向。他坦言,多年来,他始终主张把握时代趋势做投资,在这个过程中不太会去做所谓的行业轮动、切换之类的事情,保持着较低的换手率。

  实际上,去年12月增量资金大量涌入低估值蓝筹股,带动A股风格快速切换,成长股开始走弱。刘宏坦言:“那时确实压力很大,但还是从始至终比较坚定,没有追逐热点。”对基金而言,像“游资”那样热衷追随热点始终是一大忌讳。因此,这位成长股风格的基金经理早在去年三季度就开始布局互联网品种。而今年6月以来,A股持续震荡,特别是中小板和创业板调整幅度巨大,偏向于成长股风格的刘宏,其压力不可谓不大。然而,就是在这样的情况下,刘宏出于更宏观的考虑,在初期做了适度减仓后,就一直维持着仓位稳定。

  事后来看,刘宏的这两次选择无疑是正确的——今年上半年,互联网品种大幅上涨;10月以来的反弹中,成长股表现尤为抢眼。事实上,这样的坚守已经让刘宏受益匪浅,他管理的3只基金长期大幅领先同类产品。来自金牛理财网的数据显示,截至11月26日,他管理的华商创新成长管理期(自2014年3月18日开始)业绩达到144.12%,期间同类产品的平均业绩为76.94%;华商盛世成长混合的管理期(自2013年2月1日开始)业绩为177.73%,期间同类产品平均业绩为99.98%;华商价值精选管理期(自2011年5月31日开始)业绩为222.62%,期间同类产品平均业绩为83.87%。

  专注个股业绩与成长性

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