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电气设备行业周报:预计18年风电装机改善,关注行

文章作者:集团财经 上传时间:2019-10-30

川财观点

从今年已公布的风电新增装机规模来看,17年新增装机或将是近三年低点,我们预计18年装机大概率迎来改善:(1)弃风限电对风电盈利影响较大。国家发展改革委、能源局印发《解决弃水弃风弃光问题实施方案》的通知,明确配额制,但没有对配额比例和未达标的惩罚措施做出规定。预计配套文件的出台将会在一定程度上提升风电利用小时数。随着弃风率下降,存量装机盈利能力改善,有望加快新增装机投产进度;(2)目前三北地区弃风率已有明显下降,吉林、黑龙江、内蒙古等省份有望于2018年解除新增常规风电项目建设规模的限制,该地区原本受抑制的装机需求或将释放;(3)根据近期发布的规划,2017-2020年新建风电规模总计126GW,略高于此前规划,且最终规模仍有一定上升空间。预计2018年风电行业装机将迎来改善,关注行业龙头。

    今日,电气设备板块下跌0.88%,细分子行业中的风电行业上涨1.68%。我们认为风电板块或将迎来配置时机:(1)目前弃风限电依然是对风电企业盈利影响较大的因素,但2017年前三季度弃风率与2016年相比明显好转,预计弃风率下降从两方面影响行业未来装机:一方面,三北地区弃风率下降,部分省份有望于2018年解除新增常规风电项目建设规模的限制,该地区原本受抑制的装机需求或将释放;另一方面,弃风率下降后,现存机组盈利能力改善,有望加快新增装机投产进度;(2)国家发改委、能源局印发的《解决弃水弃风弃光问题实施方案》通知中,虽没有对配额比例和未达标的惩罚措施做出规定,但预计配套文件的出台将会在一定程度上提升风电利用小时数,弃风限电这一情况有望进一步减少。持续关注风电行业盈利的边际改善情况。

    本周上证综指跌幅为0.83%,电气设备指数跌幅为2.90%,跌幅高于上证综指2.07个百分点,新能源指数跌幅为1.34%,跌幅高于上证综指0.51个百分点。

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